Roche tient son assemblée générale 2024 ce mardi 12 mars à Bâle. Conformément à ses habitudes, Ethos publie ses recommandations de vote sur son site internet cinq jours avant cette date. En particulier, Ethos recommande de s’opposer au rapport de durabilité, dont les niveaux de transparence et d’ambition sont jugés insuffisants, ainsi qu’à tous les points de l’ordre du jour liés aux rémunérations.
Depuis cette année, les entreprises cotées en Suisse d’une certaine taille ont pour obligation de publier un rapport de durabilité et de le soumettre au vote de leurs actionnaires. Les analystes d’Ethos examinent chaque rapport publié selon des critères précis en vue d’émettre des recommandations de vote aux membres et clients d’Ethos. Ces critères sont inclus dans ses lignes directrices de vote qui sont publiées, revues et mises à jour chaque année.
Pour ce qui concerne le rapport de durabilité de Roche, l’une des plus grandes entreprises cotées en Suisse mais aussi l’une des plus concernées par les enjeux sociaux et environnementaux, Ethos a décidé de recommander de voter contre pour les raisons suivantes :
Premièrement, la stratégie climatique est insuffisante car Roche n'a pas encore présenté d'objectifs de réduction de ses émissions de gaz à effet de serre (GES) validés par la science comme étant compatibles avec un scénario d’un réchauffement de 1.5°C. Quant aux émissions du domaine 3 (en dehors de celles liées aux voyages d'affaires), elles ne sont pas vérifiées par un auditeur externe. De plus, Ethos considère que Roche devrait fournir davantage de détails concernant les mesures qu’elle met en place pour réduire ses émissions de GES. Pour que les objectifs de réduction soient crédibles, Ethos attend en effet des entreprises qu’elles détaillent ces mesures et leur contribution à l’atteinte des objectifs climatiques.
Deuxièmement, les informations contenues dans le rapport de durabilité sont limitées par rapport à ce que Roche publie sur son site internet. Par exemple, les objectifs concernant la gestion des déchets et la consommation en eau ne sont pas divulgués dans le rapport de durabilité. Les actionnaires doivent ainsi consulter différentes sources d'information pour obtenir une image complète du rapport et de la stratégie de Roche. Ethos considère que les éléments importants devraient être inclus dans le rapport de durabilité, tels que tous les objectifs environnementaux et leur niveau d'atteinte actuel, ainsi que les indicateurs clés avec un historique sur trois ans.
Enfin, Ethos ne peut pas se fier entièrement au site internet de Roche car certains indicateurs ou éléments publiés (tels que les « Performance Sheets ») n'ont pas été mis à jour et n’incluent par conséquent aucune information sur l’année 2023. En outre, la plupart des informations ne figurent pas dans des documents PDF mais uniquement sur le site internet, ce qui signifie que les actionnaires n'ont aucune garantie que ces informations resteront disponibles à l'avenir. Or, selon l'art. 964c du code des Obligations le rapport doit rester « accessible au public pendant dix ans au moins ».
Pour toutes ces raisons, Ethos considère que la qualité du rapport de durabilité de Roche est inférieure à ce qu'Ethos attend d'une entreprise cotée de la taille de Roche.
Ethos est également en désaccord avec l’interprétation de Roche selon laquelle le vote sur le rapport de durabilité est un vote consultatif plutôt que contraignant. Le nouvel art. 964 du code des Obligations stipule en effet que le rapport sur les questions non financières doit être approuvé par le même organe compétent pour l’approbation des comptes annuels, soit l’assemblée générale des actionnaires. Il n'est fait absolument aucune référence à un vote consultatif. Plusieurs grandes entreprises cotées en Suisse, à l’instar de Swisscom, Givaudan ou SGS, partagent d’ailleurs l’interprétation d’Ethos concernant la nature contraignante du vote.
Outre le rapport de durabilité, Ethos recommande de s’opposer à tous les points de l’ordre du jour concernant les rémunérations. En plus du manque de transparence récurrent du rapport de rémunération, Ethos considère que la rémunération versée à Severin Schwann en 2023 est excessive. En effet, ce dernier a reçu un montant total de CHF 13 million, dont CHF 7.2 million pour avoir exercé le rôle de CEO durant deux mois et demi (jusqu’à fin mars 2023) et CHF 5.8 million pour avoir présidé le conseil d’administration durant neuf mois. Sur une base annuelle, ces deux rémunérations sont significativement supérieures aux rémunérations payées au sein d’entreprises comparables à Roche en termes de taille et de complexité.
Retrouvez toutes les positions de vote d’Ethos cinq jour avant l’assemblée générale.
